La inflación subió a 1,9% en septiembre por las verduras y las tarifas

Los precios al consumidor subieron 1,9% en septiembre, dos décimas más que en agosto, según informó el martes 13 el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La diferencia la hicieron sobre todo las verduras, con las tarifas de gas y electricidad todavía en alza, mientras la inflación de fondo bajó de 1,8% a 1,7%.

Con el dato de septiembre, los precios acumulan 23,6% en lo que va del año y 33,4% en los últimos doce meses. Agosto, con 1,7%, había sido el mes más bajo de 2026, y marzo, con 3,4%, el más alto.

El número alimenta las dos lecturas que conviven sobre la inflación. El Gobierno lo presenta como parte de una baja que sigue, con vaivenes propios de cada época del año. Economistas de distintas consultoras advierten, en cambio, que los precios encontraron un piso cerca del 2% mensual que no consiguen perforar.

Para leer el índice, el INDEC separa los precios en tres grupos. Los estacionales, como las frutas, las verduras y la ropa, cambian con la época del año. Los regulados, como la electricidad, el gas, el agua, las prepagas o el transporte público, dependen de normas oficiales o tienen una carga alta de impuestos. El resto forma la inflación núcleo, la que los economistas miran para saber cuál es la tendencia de fondo de los precios.

Las verduras y las tarifas explican la suba

En septiembre, los precios estacionales pasaron de bajar 0,9% en agosto a subir 2,9%, sobre todo por las verduras, los tubérculos y las legumbres. Los regulados aumentaron 2,3%, una décima más que el mes anterior, por el gas, la electricidad y las cuotas de las prepagas. En la núcleo, las subas se concentraron en las comidas fuera del hogar y los medicamentos.

Por rubros, el que más subió fue vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con 3,1%, seguido por educación, con 3,0%. Los servicios aumentaron en conjunto 2,4%, y los bienes, 1,7%.

Sergio González, jefe de la Oficina de Inversiones de la firma Cohen Aliados Financieros, explicó en declaraciones que publicó El Heraldo que los estacionales se dieron vuelta por el salto de las verduras. En el Gran Buenos Aires, según sus números, el tomate subió 34% y la cebolla, 25%. Para el analista, «la aceleración vino de componentes volátiles y de tarifas, no de la tendencia de fondo de los precios».

Facundo Beltramone, economista de la Fundación Libertad, un centro de estudios económicos, recordó en Perfil que septiembre suele ser un mes de presión sobre los precios de temporada. «Una inflación cercana al 1,9% sería compatible con cierta presión estacional de frutas e indumentaria, sin que necesariamente implique una aceleración de la inflación subyacente», dijo.

En el Gobierno, el dato se recibió como una buena noticia. «Que hoy estemos abajo del 2%, creo que es un buen número comparado del lugar del cual venimos», dijo el vocero presidencial, Adrián Ravier, en la conferencia de prensa del martes, según Infobae. Ravier advirtió que «puede haber alguna suba transitoria en algún mes particular por cuestiones de estacionalidad». También repitió la idea del presidente de que la inflación cederá si se controla la cantidad de dinero.

El presidente Javier Milei celebró el número en Instagram con una frase: «Seguimos domando a la inflación». El ministro de Economía, Luis Caputo, que conduce el programa económico, escribió que fue la inflación más baja para un septiembre en nueve años. Agregó, en un mensaje que reprodujo Cuestión Entrerriana, que «la variación interanual mostró una desaceleración por segundo mes consecutivo».

La serie oficial del INDEC muestra los dos datos. Entre 2018 y 2025, los septiembres marcaron entre 2,1% y 12,7%, y el de 2017 tuvo el mismo 1,9% que el de este año. No hay datos anteriores comparables, porque el índice nacional empieza en diciembre de 2016. La variación interanual, por su parte, pasó de 33,8% en julio a 33,5% en agosto y a 33,4% en septiembre.

Doce meses sin bajar del 31%

La comparación con un año antes muestra otra cosa. Desde octubre de 2025, la inflación de doce meses se movió entre 31,3% y 33,8%. La de septiembre, de 33,4%, es 1,6 puntos más alta que la de septiembre de 2025, que había sido 31,8%. El ritmo mensual bajó desde el pico de marzo, pero venía de meses altos: entre octubre de 2025 y febrero de 2026, los aumentos fueron de entre 2,3% y 2,9% por mes.

Varios analistas ponen el foco en el ritmo mensual, que según ellos no logra salir de la zona del 2%. La contadora Aldana Fernández, consultada por Perfil, señaló como desafío «la dificultad para perforar ese piso y sostener una trayectoria descendente». Diego Bossio, economista y socio fundador de la consultora Equilibra, habló en El Cronista de «un piso inflacionario de alrededor del 2%».

La consultora LCG escribió, en un análisis que citó Página 12, que la inflación de fondo «sigue mostrando un componente inercial importante que no termina de quebrarse». La inercia es la tendencia de los precios a ajustarse según los aumentos pasados.

Las tarifas son la otra parte de la explicación. En doce meses, los precios regulados subieron 43,3% y los servicios, 41,9%, contra 31,6% de la núcleo y 29,2% de los bienes. Felipe Núñez es director del Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE), un banco del Estado nacional, y El Cronista lo presenta como uno de los colaboradores más cercanos a Caputo. Núñez escribió que el dato «sigue estando afectado por la recomposición de tarifas y la suba de los precios de la energía a nivel mundial».

En la región de Entre Ríos, 2%

El INDEC no publica un índice de precios para Entre Ríos. Releva los precios de la provincia en Paraná y Concordia, que forman parte de la región Pampeana junto con ciudades de Buenos Aires, Córdoba, Santa Fe y La Pampa. En septiembre, esa región tuvo una inflación de 2,0%, por encima del promedio nacional y del 1,6% que había marcado en agosto, y acumuló 33,1% en doce meses.

En la región, vivienda y servicios y educación subieron 3,8% cada uno, más que en el total del país, y los precios regulados aumentaron 2,6%. Entre las resoluciones de tarifas eléctricas que el INDEC registró figura la 140/2026 del Ente Provincial Regulador de la Energía (EPRE) de Entre Ríos.

Lo que esperan los analistas para fin de año

El Banco Central consultó entre el 28 y el 30 de septiembre a 44 analistas para su Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). Esperan 1,7% para octubre, 1,6% para noviembre y 1,8% para diciembre, y 30% para todo 2026. Si esas proyecciones se cumplen, la variación de doce meses bajaría, porque esos meses reemplazarían a los de fines de 2025, que tuvieron 2,3%, 2,5% y 2,8%.

Claudio Caprarulo, economista de la consultora Analytica, proyecta para octubre una inflación en torno al 2% y para el año una cifra levemente superior al 30%. «No hay condiciones para estimar cambios marcados de tendencia», dijo a TN.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) proyectó una inflación de 32,5% para la Argentina en 2026 en su informe de Perspectivas de la Economía Mundial, publicado el martes 13. Según Perfil, su estimación anterior era de 30,4%. Esa cifra mide el promedio de precios de todo el año contra el del año anterior, y por eso no se compara directamente con el 30% que esperan los analistas para diciembre contra diciembre.