Petróleo y gas explicaron casi la mitad del aumento de precios mayoristas de septiembre

Los precios a los que productores e importadores venden en el mercado interno subieron 3,2% en septiembre, informó el viernes 16 el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Casi la mitad de esa suba la explicó un solo rubro, el petróleo crudo y el gas, que se encareció 15% en el mes.

El dato corresponde al índice de precios internos al por mayor, que sigue los precios de los bienes nacionales e importados que se venden en el país, con impuestos incluidos. Es el tercer registro mensual más alto de 2026, detrás de abril (5,2%) y marzo (3,4%) y llega después de 2,1% en agosto. En doce meses, en cambio, la suba de los precios mayoristas siguió bajando: era de 34,5% en mayo y en septiembre fue de 29,2%.

El INDEC también mide cuánto aporta cada rubro al total según lo que pesa en la canasta, lo que llama incidencia. De los 3,16 puntos que subió el índice en septiembre (el 3,2% sin redondear), el petróleo crudo y el gas aportaron 1,43. Bastante más atrás quedaron los productos agropecuarios, con 0,30 puntos; los refinados del petróleo, con 0,28; alimentos y bebidas, con 0,20, y las sustancias químicas, con 0,16. Los productos nacionales subieron 3,4% y los importados, apenas 0,4%.

Si al crudo y el gas se les suman los refinados y la energía eléctrica, que subió 4,1%, la cadena energética explica más de la mitad de la suba de septiembre. Claudio Caprarulo, economista y director de la consultora Analytica, analizó el dato de septiembre en declaraciones que publicó el medio entrerriano Cuestión Entrerriana. Dijo que la cadena energética «aportó más de la mitad de la suba, y su peso importa por el traslado al resto de los precios». «Sin esos rubros, los mayoristas corrieron cerca del 2% mensual», agregó.

El barril subió 23 dólares en un mes

Para Mateo Borenstein, economista de la consultora Empiria, los precios del crudo y el gas «fueron impactados por la guerra en Medio Oriente», según publicó Cuestión Entrerriana. Los datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) muestran ese salto: el petróleo Brent, la referencia del mercado mundial, promedió 114 dólares por barril en septiembre, 23 más que en agosto.

El organismo atribuyó la suba a los ataques contra instalaciones petroleras y buques en Medio Oriente. El más importante fue el ataque contra el oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita, una vía clave para exportar crudo sin pasar por el estrecho de Ormuz. Ese corte llevó el Brent a 131 dólares el 15 de septiembre, según la EIA.

En lo que va del año, el petróleo crudo y el gas subieron 77,1% en el índice mayorista, mucho más que el índice general, que acumula 22,8%.

En el surtidor, la suba llegó achicada

En la etapa siguiente de la cadena el aumento fue mucho menor. Los refinados del petróleo, el rubro de los combustibles, subieron 2,2% en septiembre en el índice mayorista. En el índice de precios al consumidor (IPC) de septiembre, los combustibles y lubricantes para vehículos subieron 0,8% en la región Pampeana y en el Gran Buenos Aires.

Parte de la diferencia se explica por el esquema de amortiguación que sostienen las petroleras, conocido como buffer, con el que absorben parte de los vaivenes del barril en lugar de pasarlos enseguida al surtidor. Infobae informó el jueves 24 de septiembre que los precios de los surtidores reflejaban un barril de referencia de entre 80 y 85 dólares, cuando el internacional había cotizado por encima de los 100.

Ese mismo jueves 24, Shell, Axion y Puma aumentaron sus precios entre 2% y 5%, según fuentes de la industria citadas por Infobae. Yacimientos Petrolíferos Fiscales (YPF), la empresa de mayoría estatal que concentra el 55% del mercado minorista de combustibles, informó el viernes 25 de septiembre una suba de 1% promedio en la nafta y el gasoil. Su último aumento general había sido el 14 de mayo. Horacio Marín, presidente ejecutivo de YPF, había dicho el día anterior: «Si el barril de petróleo se mantiene en USD 100, la nafta va a subir».

El Gobierno nacional, además, volvió a postergar la suba del impuesto a los combustibles. El Decreto 1126/2026, publicado el miércoles 30 de septiembre en el Boletín Oficial, pasó del 1 de octubre al 1 de noviembre los aumentos pendientes del impuesto a los combustibles líquidos y del impuesto al dióxido de carbono. Son montos fijos en pesos que la ley actualiza por la inflación. El texto lo justifica en la necesidad de «continuar estimulando el crecimiento de la economía a través de un sendero fiscal sostenible».

Dos índices que miden cosas distintas

El dato mayorista se conoció tres días después de que el INDEC informara que los precios al consumidor subieron 1,9% en septiembre, una cifra que Exacta analizó en esta nota.

El IPC sigue los precios que pagan los hogares por bienes y servicios. El mayorista sólo incluye bienes, con impuestos como el impuesto al valor agregado y el de los combustibles, y con ponderaciones fijas que vienen de la estructura económica de 1993. En los doce meses hasta septiembre, en cambio, los precios mayoristas subieron menos que los precios al consumidor: 29,2% contra 33,4%.

Tomás Amerio, economista de la Fundación Libertad y Progreso, opinó que el 3,2% mayorista parece una alarma frente al 1,9% minorista, según publicó Cuestión Entrerriana. Según esa nota, lo leyó como un cambio de precios relativos, en el que pocos bienes suben mucho más que el resto, y no como un traslado generalizado. Para él, lo que viene es otra cosa: «Lo que importa es el eslabón siguiente: los refinados ya subieron 2,2% y el combustible se traslada con rezago al transporte y a los alimentos».

El aumento pendiente del impuesto a los combustibles rige desde el domingo 1 de noviembre, salvo que un nuevo decreto lo vuelva a postergar. El INDEC publicará el índice de precios al consumidor de octubre el jueves 12 de noviembre y el índice mayorista del mismo mes, el martes 17 de noviembre.