La consultora Ferreres estima que la economía cayó dos trimestres seguidos

La actividad económica cayó 1,2% en el tercer trimestre frente al segundo, según el Índice General de Actividad (IGA) de Orlando J. Ferreres & Asociados que difundieron los medios el miércoles 28 de octubre. Como el segundo trimestre también había sido negativo, se suman dos trimestres seguidos en baja, según la Agencia Noticias Argentinas; dos trimestres consecutivos de contracción son la definición habitual de recesión técnica, según Diario El Sol.

En septiembre, el IGA subió 0,1% frente a agosto sin estacionalidad y cayó 0,8% frente al mismo mes de 2025, informaron la agencia y Ámbito. Entre enero y septiembre la actividad acumuló una baja de 0,3% interanual, según la Agencia Noticias Argentinas, aunque Primera Edición informó ese mismo 0,3% como un crecimiento.

«La marcha de la actividad se mantuvo prácticamente sin cambios durante septiembre», dice el informe citado por Ámbito.

Julio pesó más que la mejora de agosto y septiembre

La serie desestacionalizada de Ferreres estaba en 173,72 puntos en junio y bajó a 169,50 en julio, una caída de 2,4%, según Primera Edición. En agosto subió 1,2%, a 171,61 puntos, y en septiembre llegó a 171,71. Septiembre quedó así alrededor de 1,2% por debajo de junio, informó ese diario.

Según Primera Edición y Tiempo de San Juan, Ferreres advierte que sus cuatro datos más recientes pueden revisarse y que el de septiembre es provisorio. El IGA se arma con 122 series estadísticas.

Equilibra calcula una caída mayor

La consultora Equilibra estimó que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) subió 0,5% en septiembre frente a agosto y cayó 1% frente a un año atrás, según Ámbito y Diario El Sol. Para Equilibra, el tercer trimestre quedaría 2,6% por debajo del segundo en términos desestacionalizados, informó Diario El Sol.

Con esa proyección, la actividad estaría 2,2% por debajo de junio y 3,9% por debajo del máximo de marzo de 2026, según Diario El Sol. Para evitar la caída del trimestre, septiembre debía crecer alrededor de 8,5% en un mes, de acuerdo con los cálculos de Equilibra que publicó ese diario.

Lo que dice la serie oficial

Según el INDEC, el EMAE cayó 2,8% en julio y subió 0,1% en agosto, recordó Ámbito. El organismo ya había informado que el Producto Interno Bruto (PIB) bajó 0,6% en el segundo trimestre, según Primera Edición.

Las dos mediciones de septiembre son anticipos privados. La caída del tercer trimestre no será oficial hasta el 16 de diciembre, cuando el INDEC publique el informe completo del PIB, según Diario El Sol.

Minería arriba, campo e industria abajo

En el detalle de Ferreres, minas y canteras creció 17,4% interanual en septiembre y electricidad, gas y agua, 7,5%, según la Agencia Noticias Argentinas. El agro cayó 3,9%, con la ganadería en baja de 7,5% y la agricultura en suba de 4,8%; la industria retrocedió 1,5%. La construcción bajó 1,8% y la intermediación financiera, 2,9%, según Ámbito.

Las proyecciones para 2026, en baja

Equilibra recortó otra vez su estimación de crecimiento para el año, informó Ámbito. «Para que el PBI crezca 1% en el año, el cuarto trimestre tiene que ser positivo (tanto variación interanual como desestacionalizada), caso contrario arrancará con cero», dijo su director de Análisis Macroeconómico, Lorenzo Sigaut Gravina, según ese medio. LGC y Analytica también llevaron su estimación a la zona del 1% anual, y el último Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central esperaba 1,5%, según Ámbito.

Ferreres advirtió que «el deterioro de las perspectivas nos hace considerar que la recuperación de la actividad puede demorarse y ralentizarse», y agregó: «esperamos que las mejoras salariales que estuvimos viendo en los últimos meses logren paulatinamente impulsar una mejora en la marcha económica», según la Agencia Noticias Argentinas.