El petróleo cayó 24% en dos semanas y la nafta no bajó

El Brent, el petróleo de referencia internacional, perdió casi una cuarta parte de su valor en once días: el 30 de octubre se pagaba 117,58 dólares por barril y el 10 de noviembre tocó 89,34, el piso desde agosto, según los datos que publicó Informe Digital. En los surtidores argentinos, en cambio, los precios no bajaron.

Según ese mismo medio, YPF y las demás compañías siguen con el esquema con el que amortiguaron las subas: antes de bajar, quieren cobrar lo que dejaron de ganar cuando el barril estaba en su máximo. Una rebaja en las estaciones de servicio sólo podría llegar si el crudo sigue barato.

Por qué cayó el crudo

Para Informe Digital, la baja se explica sobre todo porque el mercado empezó a esperar menos tensión en la guerra con Irán. El presidente estadounidense, Donald Trump, anunció el lunes 9 que no prevé ordenar nuevas operaciones militares contra Irán, y ese día el Brent cayó 5,85%. También pesó que sobra petróleo: según JP Morgan, en octubre el mundo produjo unos 1,4 millones de barriles por día más de los que consumió, y una encuesta de Reuters mostró que la OPEP bombeó más ese mes.

La baja no fue pareja. El miércoles 11 el barril rebotó casi 2%, hasta 93,30 dólares, cuando el jefe de Seguridad iraní afirmó que «Teherán no permitirá que el material nuclear enriquecido salga del país», según el reporte de Reuters que citó MDZ.

El atraso que calcula el sector

La nafta no siguió al petróleo ni a la suba ni a la baja. Con registros del sector, La Prensa señaló que desde fines de agosto hasta el máximo de octubre el barril subió más de 35%, y el litro de súper en la Ciudad de Buenos Aires, sólo 2,2%. La diferencia dejó a la nafta unos 11% por debajo de lo que debería costar, y al gasoil hasta 27%.

LT15 publicó el mismo cálculo del sector: con un Brent en torno a 101 dólares, el atraso promedio ponderado de los combustibles sería del 17%, con 11% en la nafta y 27% en el gasoil. Cuando el crudo estaba a 105 dólares, la diferencia llegaba al 21%. «Con un 15% de atraso, el agua la tenés a la altura de la boca», graficó una fuente del sector ante ese medio.

Según LT15, YPF representa más del 55% del mercado y el resto de las compañías replica sus movimientos. La petrolera de mayoría estatal sostuvo los precios desde mediados de mayo, incluso cuando el barril se mantuvo por encima de los 100 dólares. YPF y Axion también producen petróleo y tienen más espalda para aguantar lo que resignan en el surtidor; Latam Downstream Holdings y Trafigura, a cargo de Puma Energy, solo refinan y venden, y la brecha les pega de lleno.

Lo que dijo YPF

Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, explicó el esquema ante inversores en la conferencia de resultados trimestrales, según Informe Digital: «Cuando vimos que la demanda de nafta y gasoil —que es totalmente inelástica— empezó a ser muy elástica en Argentina después de algunos incrementos, entendimos que no podíamos aumentar más». Según ese medio, el esquema prevé que, cuando el crudo se abarate, las empresas no toquen el precio del surtidor hasta compensar lo que perdieron.

El miércoles 11, el vocero presidencial Adrián Ravier dijo en conferencia de prensa que cualquier decisión sobre los precios depende de las empresas, según La Gaceta. «En los últimos meses ha habido subas muy fuertes e YPF no ha aumentado el precio en consecuencia. Ahora que el precio baja, habrá que ver qué medidas se toman. Es una decisión de YPF», afirmó. Y agregó: «Es algo que le corresponde a YPF, nosotros desde el Ejecutivo no intervenimos».

Los impuestos que esperan en diciembre

Hay otro motivo para que el surtidor no baje: el aumento pendiente de los impuestos a los combustibles líquidos y al dióxido de carbono, que el Gobierno postergó dos veces. Según Informe Digital, el 30 de septiembre, con el Decreto 1126, la difirió hasta el 1 de noviembre, y el 30 de octubre volvió a correrla hasta el 1 de diciembre. Según La Prensa, cobrar lo que falta de esos impuestos subiría el precio entre 9% y 10%.

Para ese diario, que los precios bajen en el corto plazo requeriría que el Brent perfore de manera sostenida los 90 dólares y que las empresas absorban su desfase de costos, un escenario que consideró improbable ante los ajustes impositivos de diciembre.

Mientras tanto, la demanda acusa el golpe. La nafta súper, que representa alrededor del 41% de lo que se vende en el país, retrocedió 2,17% interanual en septiembre, según un estudio del medio especializado Surtidores que citó Informe Digital.